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因特尔nand flash 英特尔90亿卖NAND内存业务“回血”，SK海力士买得值吗？

发布时间 : 2025-05-11

作者 : 小编

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英特尔90亿卖NAND内存业务“回血”，SK海力士买得值吗？

（来源：Pixabay）

在经过一年多业内传言后，SK海力士收购英特尔NAND存储芯片的传闻成真。

10月20日早晨，SK海力士（SK Hynix）发布消息，官方宣布以总价90亿美元的价格收购英特尔NAND闪存及存储业务。本次交易包括英特尔NAND SSD业务、NAND元件和晶圆业务、以及其在中国大连的NAND闪存制造工厂。

这一并购动作早有征兆。

2018年，英特尔宣布退出与美光合资公司JV的IM Flash业务，在外界看来，英特尔正加速退出NAND Flash非核心业务。去年7月韩联社报道指，SK海力士正在与英特尔谈判，或将接手其闪存芯片业务。当时SK海力士不予置评。

直至今年，这笔交易才正式落槌。

根据协议，在获取相关许可后，到2021年，SK海力士将支付首期70亿美元收购英特尔NAND SSD业务（包括相关知识产权和员工）以及接手英特尔大连工厂。而第二期的20亿美元余款，预计在2025年3月份交付，收购剩余相关资产，完成最终交割。

SK海力士公司人士Jeffrey对钛媒体表示，这笔交易旨在强化该公司在NAND闪存解决方案的一些核心竞争力，发展存储器生态系统，进而占据NAND闪存市场。

“实际上，在SSD存储领域，英特尔本身有着较强的技术实力，以及市场占有率，而我们在智能手机方面竞争力比较强。所以通过两家公司的并购结合，我们就能全面覆盖（NAND闪存市场的占有率）。”

值得注意的是，本次交易中不包含英特尔与美光共同开发的3D XPoint存储技术。而且，英特尔还将保留傲腾TM（OptaneTM）的NVM存储业务。

英特尔表示，公司将计划将本次交易获得的资金投入具备长期成长潜力的重点业务，包括人工智能（AI）、5G网络与智能、自动驾驶相关边缘设备。

一旦双方完成并购交割，SK海力士将成为全球第二大NAND闪存芯片制造商。同时，这也将是迄今为止韩国公司最大的一笔收购交易，远高于三星电子在2016年以80亿美元收购哈曼国际工业。

英特尔NSG连年亏损，卖掉闪存业务回归本业

早在1970年，英特尔就研发出12μm工艺的1kB DRAM（C1103型）存储产品，并实现大规模量产，开启了DRAM（动态随机存取存储器）的产业化时代。

尽管此后英特尔开发微处理器产品，专注于云计算等业务，但仍没有放弃存储产品的生产与开发。

目前，英特尔拥有业界领先的NAND SSD技术以及4阶储存单元（QLC）NAND闪存等存储产品线。

不过，近四年来，随着存储市场价格的不断压缩，前期技术投入过重，英特尔的NAND Flash存储业务一直处于亏损状态。

根据英特尔年报显示，3D NAND闪存隶属的NSG业务在2016-2019年的亏损额分别达到5.4亿美元、2.6亿美元、500万美元和11.76亿美元。

2019年1月，英特尔新CEO司睿博（Bob Swan）上任，英特尔提出“云、网、边、端”战略，强调在CPU、AI芯片、FPGA领域构建服务器作用。同时，英特尔开始减少在PC、移动处理器上的投入，处理掉不盈利的业务，停止巨额补贴，解决亏损问题。

英特尔CFO曾表示，尽管公司对5G的机会和云计算业务非常感兴趣，但他们更关注盈利机会和良好的回报，一旦无法明确看到盈利发展，则将考虑出售相关业务。

去年7月，英特尔以10亿美元的价格把手机基带业务卖给了苹果，退出了5G智能手机基带研发；2020年1月，英特尔宣布将其智能网关部门出售给MaxLinear公司，实现“回血”。本次出售NAND闪存业务，英特尔基本甩开了长期不盈利的业务，实现“轻装上阵”。

同时，英特尔目前面临“四面楚歌”的困境。在CPU领域要面对AMD的强势崛起，在GPU（AI芯片）方面要面对英伟达的步步紧逼，加上铠侠、美光、三星和SK海力士四家占据全球超七成的闪存芯片市场，英特尔自然希望尽快脱手闪存业务。

因此，对于英特尔来说，卖了NAND闪存业务，无疑有着尽快止损的商业考量，尽早获得充足的资金“弹药”支持。 此举意味着，英特尔会将更多精力专注于主营业务上。

SK海力士看中技术，想以此提升中国市场份额

除英特尔外，其他闪存玩家这两年也一直处于亏损困境，包括本次的买家SK海力士半导体公司。

SK海力士于1983年创立，总部位于韩国首尔，主要制造工厂则位于韩国利川，主营业务一直都是存储，是全球二十大半导体厂商之一。

根据该公司2019年财报显示，全年营收26.99兆韩元（约227.2亿美元），同比下滑33%，净利润为2.02兆韩元（约16.97亿美元），同比下滑87%，实现7年以来首次亏损。

不过，SK海力士方面认为，存储解决方案相关竞争力才是发展重点，这是该公司购买英特尔NAND闪存业务的主要原因。一旦完成收购，将让其在技术层面长期处于领先地位。

在80及90年代，该公司专注于销售DRAM，后来是SDRAM。2001年他们以6亿5000万美元的价格出售TFT LCD业务，同年他们开发出世界第一颗128MB图形DDR SDRAM。

截至目前，SK海力士最新开发了128层4D NAND闪存，近日还发布全球首个DDR5 DRAM芯片，为客户提供包括企业级SSD在内的具有高附加值的一系列3D NAND解决方案。有分析师预期，该公司可能会在今年获得盈利。

Jeffrey对钛媒体表示，英特尔在NAND闪存业务上有更多技术和IP，一旦完成收购，可以让SK海力士自身发展更更加稳健。

“存储芯片市场其实一直有着起伏的状态，就像去年的时候，全球市场处于低迷期间，这种固定时间段的起伏，不代表未来处于亏损。我们的这次投资，更加关注中长期的问题，尤其是英特尔在NAND闪存方面有着较多的技术IP实力。哪怕现在亏损，之后可能也会处于一个盈利的环境，尤其完成这一收购案，SK海力士会有一个比较大（的市场占有率）。”Jeffrey表示。

另外，本次收购案中还包括英特尔在中国大连的工厂，这一点对于SK海力士来说非常重要。

长期以来，中国存储芯片主要依赖进口，市场规模超千亿美元，占据中国芯片进口总额四分之一以上。

在这样的背景下，SK海力士一直在提升中国市场份额。公开资料显示，SK海力士2017年、2018年、2019年在中国市场营收占全球营收比达到33.4%、38.8%和46.4%，比例不断上升。

但SK海力士的制造工厂比较分散。Jeffrey表示，除了韩国本土工厂外，SK海力士中国工厂主要在江苏无锡和重庆，与韩国的距离都比较远。而且，上海、北京、深圳的SK海力士都是销售部门，此前在大连并没有涉及相关存储制造和销售业务。

业内人士指出，这一交易将让SK海力士实现统一制造工厂，进一步压缩芯片研发制造成本，从而在中国市场中更具竞争力。

双方表示，本次收购案将需要获得各国政府的审批。有媒体指，审核过程中可能会需释出部分股权让中国适度“让利参与”，与长江存储等本土公司合作，从而获得许可，让韩国企业替代美国企业进驻中国存储芯片市场。

对此，Jeffrey表示不便评论。他指出，目前处于刚签订协议状态，涉及细节问题仍在讨论中，对外暂无披露。

目前来看，通过此次收购，全球存储市场格局将会出现重要变化。一旦SK海力士顺利在中国市场中成长，或将进一步取代三星、西部数据等存储巨头地位。

有业内人士表示，这是一桩没有“绝对输家”的交易。该并购案代表着半导体市场的更近一步整合，或将有助于存储价格的稳定。

注：受访者要求，文中Jeffrey为匿名

（本文首发钛媒体App，作者 | 林志佳，编辑｜赵宇航）

国产存储器破局国际垄断

长期被国际巨头垄断的存储器市场终于迎来了中国玩家。

在面对和长江存储一起经历国产NAND FLASH从无到有的八家主要合作伙伴时，长江存储CEO杨士宁(Simon)说道：“存储不是一个好做的行业，我可以很负责任跟大家说，比我在英特尔做CPU还要难。”

而长江存储董事长、紫光集团董事长兼CEO赵伟国在现场也坦言，从2016年7月成立到现在三年多，长江存储这一“中国半导体有史以来最大的项目”，经历了从32层到64层研发，过程非常不容易，“回想这三年多，真的是有一种雄关漫道真如铁的感觉。”

与此同时，经历了一年多大萧条的存储器市场逐渐回暖，长江存储这一国产存储器厂商将迎来发展良机。

“超出预期”

存储器约占全球半导体产值的三分之一，市场高度集中。市场调研机构集邦咨询半导体研究中心(DRAMeXchange)信息显示，2019年第三季度，三星、铠侠、西部数据、美光、英特尔和SK海力士六家占据了全球99.3%的NAND Flash市场份额。赵伟国称其是一个“非常血性的行业，非常惨烈”。

不过，被客户评价“踏实、不虚浮”的杨士宁对自己的产品较为自信，“这是我们第一次全线推出Xtacking技术，我们在64层这一代存储密度达到了全球最优，和竞争对手96层的产品差距在10%之内。所以只要我们有规模，64层的产品还是可以有毛利的，现在主要的瓶颈在规模上。”

Xtacking是闪存的一种创新架构，可实现在两片独立的晶圆上加工外围电路和存储单元，这样有利于选择更先进的逻辑工艺，从而让NAND能获取更高的I/O接口速度及更多的操作功能。当两片晶圆各自完工后，Xtacking只需一个处理步骤即可通过数百万根垂直互联通道(VIA)将两片晶圆键合，合二为一。该技术架构在2018年美国FMS（闪存峰会）上获得大奖。

2019年9月，长江存储宣布，公司已开始量产64层256Gb TLC 3D NAND闪存，以满足固态硬盘、嵌入式存储等主流市场应用需求。目前，这一产品在市场上反馈良好。

群联电子已将长江存储第一代32层闪存导入其国内所有的产品，包括机顶盒、智能音箱、数码电视等已经在积极出货，“证明产品没有问题，往后到第二代64层产品，我特别惊讶，因为看到问题比其他日系、韩系、美系企业的少，这些企业从第一代到第二代一直会有重复的问题出现。”群联电子董事长兼CEO潘健成指出。

对于产品质量和定位，杨士宁强调：“我们守住了产品质量的底线，大家现在知道长江存储出去的东西，不是最低端的、在地摊上卖，我们至少要达到企业级规格。”

除了技术，生态是制约国产芯片发展的重要因素。电子产品只有进入应用不断迭代才能不断提高。国产存储器要壮大自然也离不开市场和生态。群联长期专注于闪存主控的开发与存储方案的整合，透过群联自有技术与IP，整合长江存储的3D NAND闪存，协助扩大市场的应用与普及率。

潘健成谈到，长江存储与群联不仅是NAND原厂与主控厂的关系，更是技术、产品、应用及市场等全方位的长期伙伴关系。“我们从第一天就一起共同开发，开发完之后产出东西就买走，前期可能有一些瑕疵，我们用自己的主控修好，应用到所有不同的商品去，这是业务角度；我们运用我们的能力，跟一群伙伴把闪存放射到所有系统应用去，这就是生态。”他笑称，这三年公司对长存倾注所有资源，“光飞武汉的班次不知道飞了多少次。”

中国闪存市场指出，在2020年其他原厂缩减渠道供应时，长江存储若选择切入渠道市场、补充供给，十分合理，也可以更好平衡全球闪存市场供应格局。蔡华波告诉记者，引入长江存储这一新竞争者可以提高与其他供应商的议价能力，保留竞争。

同时，国内供应商可以提高本土供应的时效性，后续的支持力度也会优于海外厂商。“因为市场在中国，为了缩短供应链都放在国内生产，成本就降低了。现在国内供应链包括封装成长都很快，所以可以在国内生产，国内销售。”江波龙电子董事长蔡华波指出。

市场回暖

自2016年以来的存储器价格持续上涨曾让三星打败英特尔，成为全球最大的半导体厂商。到了2018年9月，存储器开始走下坡路。

不过，在2019年第三季度跌至低谷后，存储器市场又开始回暖。市场调研机构IC Insights 称，2020年IC市场回暖，NAND FLASH2020年以19%的增长率领涨。

集邦资讯称，2020年第一季NAND Flash价格持续上涨。基于淡季需求表现不淡，供给增长保守以及供应商库存已下降，各类产品合约价在2020年第一季均可望持续上涨。

潘健成告诉记者，目前NAND FLASH供应非常紧缺，“我创业十年以来第一次看到这么紧。因为5G元年来了，游戏机跑出来了，容量翻倍。2017、2018年（闪存）不赚钱、赔钱，（厂商）扩产动作放慢了，将造成2020年整年紧张。可能2021年上半年稍微弱一点，下半年又会好起来。”

随着5G、AI、智能生活、智慧城市带来的个人消费电子和大规模数据中心的快速发展，市场对3D NAND闪存的需求将越发白热化。

蔡华波认为，长江存储进入市场的时机非常好。“过去两年市场很惨痛。在市场低价时，长江存储可以静下来做研发，等市场需求起来时产能也在爬坡，对长江存储是好事。”

不过，正如杨士宁提到的，长江存储正面临产能爬坡的挑战。

根据长江存储市场与销售资深副总裁龚翊介绍，目前长江存储有一座12英寸晶圆厂，规划满产的产能为10万片/月，预计2020年底前产能将达5万~10万片/月，后续将根据市场情况进一步扩大。据第一财经了解，目前产能约为2万片/月。

据报道，长江存储副董事长杨道虹日前表示，将尽早达成64层3D闪存产品月产能10万片，并按期建成30万片/月产能。

龚翊披露，按计划今年年底前集成长江存储3D NAND闪存的产品将逐步面市。首先是针对电子消费产品和手机的市场，随后将会针对PC和服务器提供SSD产品。其中，在固态闪存市场将会根据客户需求，先后推出面向PC、服务器以及大数据中心的产品。

长江存储未披露目前的良率，不过杨士宁确认，下一代产品规划将跳过96层，直接进入128层3D NAND闪存研发。虽然完成了万里长征第一步，但长江存储的担子依旧不轻。2020年，三星、SK海力士、美光、铠侠、西部数据等国际主流厂商将全面进入128层3D NAND，长江存储仍需奋力追赶。

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