三星、海力士获准向在华工厂提供设备，国内存储厂商受冲击？

据外媒消息称，美国同意三星电子和SK海力士向其位于中国的工厂提供设备，无需其它许可。此消息一出，二级市场投资者炸开了锅，看多与看空观点交织不断。

多方观点认为，老美此次同意三星电子和SK海力士向国内厂商提供设备，或是关系的“破冰”，对于国内半导体产业或是一种利好。空方观点认为，三星电子和SK海力士向中国工厂提供设备可能会影响国内相关半导体企业的“发育”。

对于此事看法，财华社咨询行业人士，以及从券商及投行观点来看，绝大多数观点持正面且积极态度，认为此举有助于稳定全球半导体供应链。同时，国产替代大势所趋，国产半导体产业链依旧大有可为。

据悉，三星电子、SK海力士分别是全球最大和第二大的存储芯片制造商， 且都在国内建设了生产线。其中，三星电子在西安建厂生产NAND（闪存）芯片，而SK海力士则在无锡和大连分别建厂，生产DRAM（动态半导体存储器）芯片和NAND芯片等半导体产品。

近年来，美国对中国内地的半导体产业进行了严密封锁，并造成了很大困扰，但在一定程度上也促进了内地半导体产业的发展。

众所周知，半导体产业是一个高度专业化、分工明确的行业，各个环节是紧密联系的，下游的制造工厂也需要上游的设备厂商提供支持。

在美国对中国内地的半导体产业进行限制后，美系半导体设备厂商就无法继续向位于中国内地的半导体制造商供应半导体设备、零部件及技术支持。身为存储芯片制造领域的龙头，三星电子和SK海力士也受到了影响。

不过，在韩国政府及企业的反对下，美国政府对三星电子和SK海力士在中国工厂的相关设备进口予以了为期一年的豁免权，豁免有效期至2023年10月11日。

如今，在距离此前豁免期限还有两天时间，而三星电子和SK海力士向其中国工厂供应设备已获得无限期豁免。

从时间上来看，直接就给连上了。

可见，这则最新消息产生的实质影响并不大，只不过以前需要每年申请，现在无需申请了而已。

而对于无限期豁免这件事，三星电子发布声明称，“通过与相关政府的密切协调，公司在中国的半导体生产运营相关的不确定性已大大消除”。

华金证券表示，此举有助于稳定全球半导体供应链。

全球存储芯片市场现状如何？

随着ChatGPT的爆火，算力的重要性为人所共知。然而，只要有数据就离不开存储，存力的重要性同样不容小觑。

近年来，在消费电子领域的需求之外，电动汽车、AI服务器等新型终端或应用的诞生及爆发，也为拉动数据存储需求做出了比较大的贡献。

因此，从存储芯片的发展前景来看，这是一条长期高成长的赛道，市场容量很大。

根据世界半导体贸易统计（WSTS）数据，2021年全球半导体行业规模达到5559亿美元，同比增长26%。其中，存储器细分赛道的占比为28%， 市场规模为1538亿美元，同比增长31%，是半导体市场中规模最大的子行业。

进入2022年，根据WSTS数据统计，全球存储器市场规模占据半导体市场的23.17%， 出现了一定程度的下滑，但占比依然很高。

在存储芯片内部又可细分为多种品类，从结构上看，DRAM（动态随机存取内存）和NAND Flash（闪存）是存储芯片的核心品类，多年来一直占据存储芯片市场的绝大部分份额。

根据中商情报网的数据，2022年DRAM全球市场规模为790.61亿美元，占比56.8%；NAND Flash全球市场规模为601.26亿美元，占比43.2%。

回顾DRAM细分领域的发展历史，该市场经历一系列并购整合，竞争格局如今呈现寡头垄断局面，市场的领导者则由最开始的美系厂商转变成了日系厂商，再转变成如今的韩系厂商。

根据Statista的数据，2022年，三星电子、美光科技（MU.US）、SK海力士合计占据了DRAM市场94%的市场份额， 分别达43.10%，27.72%和24.50%。

全球NAND Flash市场一直相对集中，2021年前六大供应市场份额合计占比超过95%。 其中，三星电子、铠侠、西部数据（WDC.US）市场份额占比分别为34%、19%、14%，分别排名前三。

综合而言，从全球范围内来看，走过“百花齐放”的阶段后，当下的存储芯片行业已经为少数几家头部厂商所垄断。

国产替代前景依然广阔

回到国内，国内的存储芯片需求极为庞大，根据中信建投证券的研报，这块市场规模超过了全球存储芯片市场的1/3，而存在的问题是自给率很低，只有个位数。

不过，最近几年，也有很多国内企业在存储芯片领域投入研发，已经有一批“选手”脱颖而出了。

在大宗市场， DRAM领域，国内的“种子选手”是长鑫存储；NAND Flash领域，国内的“种子选手”则是长江存储。

据了解，长江存储作为国产NAND Flash厂商于2017年成功研制中国第一颗3DNAND闪存芯片，2018年长江存储32层NAND Flash的量产，2019年64层NAND Flash的量产，2020年推出128层NAND Flash。

虽然被制裁，但长江存储依然表现不俗，于2022年世界闪存峰会上，该公司正式发布了基于Xtacking®3.0技术的第四代TLC三维闪存X3-9070。这款闪存芯片拥有232层的NAND结构，足可以与同期SK海力士发布的238层芯片相比，引发了广泛关注。

利基市场主要包含了4GbDDR4及以下的DRAM，2DNAND及NOR Flash、EEPROM等品类的产品，毛利较低，市场规模远小于主流储存产品，相应的，技术壁垒也相对较低，海外大厂正逐步退出，中国厂商则迎来了替代机遇。

目前，这部分市场的主要厂商分布在中国台湾及中国内地，其中位于中国台湾规模较大的厂商有华邦电子、旺宏电子。

而据同花顺统计，A股市场存储芯片概念股有66只， 这里面有自己生产存储芯片的企业，也有存储芯片领域内设计、封测、材料等其他环节的企业。

其中，存储芯片生产商主要包括兆易创新（603986.SH）、北京君正（300223.SZ）、澜起科技、普冉股份（688766.SH）、聚辰股份、东芯股份、紫光国微、江波龙等。

从2023年上半年的业绩来看，兆易创新、北京君正、澜起科技等厂商期内的归母净利润均遭遇了较大幅度的下滑， 表现并不是很好。

不过，即使是三星电子这样的全球龙头，其业绩表现也受到了芯片业务的拖累。

10月10日，该公司公布了2023年第三季度初步业绩。数据显示，其季度利润同比暴跌了80%，主要系芯片部门在第三季度持续亏损。

需求低迷之下，行业是一片寒意，海外大厂和中国厂商均受到了影响。

而近期有消息称，在铠侠、美光科技等海外存储大厂持续减产的背景下，存储芯片供给减量，主要存储厂开始向下游发出四季度合约涨价通知。不过，目前涨价预期主要集中在DRAM芯片领域，NAND存储芯片由于渠道库存依然较高，尚没有涨价空间。

CFM表示，本轮涨价行情基于供应端减产驱动，还需等待终端市场需求回暖，已经进入复苏 周期的存储市场预计将在持续博弈中走出行情。

结语

回看日、韩存储芯片产业的崛起往事，产业大背景、新兴产业需求和政策扶持是行业发展起来的必要条件，而当下中国也具备了这些要素。

在国产替代的大趋势下，好好钻研技术的国内存储芯片厂商将有望实现腾飞，抢占更多市场份额。因此，待需求端回暖后，相关概念股的长期前景值得关注。

本文源自财华网

存储巨头美光在华销售产品未通过审查 存储市场影响几何？

美光在华销售产品未通过审查，国内存储器市场格局或将发生改变。5月23日上午，存储器板块出现一定回调。

日前，网络安全审查办公室依法对美光公司在华销售产品进行了网络安全审查。

5月21日晚间，网信中国发布的信息显示，审查发现，美光公司产品存在较严重网络安全问题隐患，对我国关键信息基础设施供应链造成重大安全风险，影响我国国家安全。为此，网络安全审查办公室依法作出不予通过网络安全审查的结论。按照《网络安全法》等法律法规，我国内关键信息基础设施的运营者应停止采购美光公司产品。

网信中国发布称，此次对美光公司产品进行网络安全审查，目的是防范产品网络安全问题危害国家关键信息基础设施安全，是维护国家安全的必要措施。中国坚定推进高水平对外开放，只要遵守中国法律法规要求，欢迎各国企业、各类平台产品服务进入中国市场。

据报道，美光对此回应称：“美光已收到网信办对我司在华销售产品进行审查后发出的通知。我们正在评估相关结论，考量下一步工作。我们希望能继续与中国相关部门进行沟通。”

美光产品禁售

首先看最直接的影响。根据网信中国的发布，国内关键信息基础设施的运营者应停止采购美光公司产品。目前来看并未直接涉及到更大的消费级市场，那么何为关键信息基础设施？

按照2021年公布的《关键信息基础设施安全保护条例》，关键信息基础设施是指公共通信和信息服务、能源、交通、水利、金融、公共服务、电子政务、国防科技工业等重要行业和领域，以及其他一旦遭到破坏、丧失功能或者数据泄露，可能严重危害国家安全、国计民生、公共利益的重要网络设施、信息系统等。

上述提及的基础服务设施对于存储产品的需求，更多集中在服务器、通讯领域。从销售的方式看，美光等IDM厂商既有芯片类产品可以直接卖给模组厂，也有自己生产的模组类产品卖给终端客户。根据德邦证券日前预计，审查将导致美光产品在国内销售受阻，且美光模组产品所受影响将大于晶圆颗粒类（芯片相关）产品。

多位业内人士向记者表示，美光遭审查后，产业链公司或转向采购三星、SK海力士等韩厂的存储产品，同时国内存储厂商也在加快替代的脚步。

值得注意的是，在遭遇审查后，近期美光宣布增设中国区总经理职位，由原本负责DRAM封装与测试部门的吴明霞担任美光中国区总经理，并继续兼任DRAM封装与测试运营企业副总裁。美光表示，这项人事安排是为了“展现该公司对中国在地技术生态圈、企业营运与中国各利益相关者的坚定承诺”。

整体而言，从手机、电脑、汽车等消费级终端，到服务器、基站等工业级产品，都需要存储芯片。目前，韩国、美国和日本的大厂仍垄断全球存储市场，占据核心话语权。不过在存储寒冬中，大厂也直面亏损，美光2023财年第二财季营收为36.9亿美元，去年同期为77.9亿美元，同比下降约53%；亏损23.1亿美元，其中包含计提超14亿美元的库存损失。

随着中国对美光的审查和举措，周期低谷中的美光在中国的营收面临进一步下滑。2022财年年报数据显示，美光在中国大陆的收入为33.11亿美元，同比增长34.8%，占总收入的10.76%。曾经中国大陆也是美光的大市场，一度营收占比超50%，如今已经跌至10%左右。

机构预计国产化提速

存储芯片可以简单分为闪存和内存，其中闪存主要有NAND Flash、NOR Flash，内存主要为DRAM，美光正是全球存储巨头之一，主要的产品就是DRAM和NAND Flash，尤其是DRAM领域，美光位列前三。

集邦咨询数据显示，2022年第四季度，三星、SK海力士和美光的市占率分别为45.1％、27.7％和23.0％，三者一共占据了96%左右的份额；NAND Flash厂商营收排行榜上，美光排名第五，市占率为12.3%，三星、铠侠、SK集团、西部数据、美光前五家的市场份额总计在97%左右。

国内的存储厂商也在不断成长中，而多家券商认为，此次审查将加速中国在存储芯片领域的国产化。德邦证券在报告中指出，“美光网络安全审查”事件有望成为行业拐点催化剂，助力国内厂商承接美光原有客户与订单，从而加速存储行业国产替代进程。

有芯片资深从业者向记者分析道，国内存储厂商面临着替代的市场机遇。比如在DRAM领域，按照内存规格看，目前国内在DDR3、DDR4、小容量Low Power DRAM上可进行替代，在NAND Flash领域，3D NAND和SLC NAND产品上可以进行替代。

德邦证券表示，相比于国外厂商，国内存储厂商的规模仍较小，因此各厂商都从自身擅长领域出发，并逐渐扩大自身业务。如兆易创新在NOR Flash实力强大，2021年已成为全球第三大NOR Flash厂商，目前正逐步向DRAM业务发力；北京君正为全球第二大车规DRAM厂商，持续培育车规Flash；东芯股份聚焦中小容量存储芯片，以NAND为主要发力点，SLC NAND国内市场占比超50%。

根据德邦证券的梳理，国内的存储力量正在向上突围。

同时，在诸多存储厂商中，外界特别关注美光审查对于国内模组厂的影响。从目前江波龙、佰维存储等企业的披露来看，厂商们基本都已经有长期的多元供应链布局，包括和三星、美光、西部数据等存储晶圆原厂建立采购关系，和国内的长江存储、长鑫存储保持合作。并且，目前停止采购的应用场景有所限定，而现在存储芯片库存较高，生产经营目前保持正常。

存储芯片何时回暖？

二季度以来，存储芯片价格仍在下行。

据TrendForce集邦咨询最新研究显示，由于DRAM及NAND Flash供应商减产不及需求走弱速度，部分产品第二季均价季跌幅有扩大趋势，DRAM扩大至13%~18%，NAND Flash则扩大至8%~13%。

集邦咨询表示，由于PC DRAM、Server DRAM、Mobile DRAM占总DRAM消耗量超过85%，且DDR5比重仍低，DRAM价格跌幅扩大的主因是DDR4与LPDDR5的库存过高。

而NAND Flash均价下跌主要因为市场供过于求状况仍未改善，Enterprise SSD、UFS跌幅扩大，两大产品占总NAND Flash消耗量超过50%。

当前，存储市场仍处于下行周期，2022年开始企业们盈利承压。美光之外，三星、铠侠、SK海力士等都遭遇下降。其中，三星2022年第四季度营业利润同比下降69%，主营芯片业务的事业群首当其冲，第四季度的营业利润下滑幅度约97%；铠侠2022年第四季度营收跌幅高达30.5%，主要是PC及智能手机客户需求疲弱，以及数据中心客户库存调节所致；SK海力士则受到客户去化库存持续及市场激烈的价格竞争影响，2022年第四季营收仅17.6亿美元，环比减少30.9%。

在市场压力下，三星、美光、SK海力士、西部数据都宣布将于2023年大幅度削减资本开支甚至减产，供需情况也在变化之中。

有存储厂商人士向记者表示，从去年各家上游减产以及各区域客户砍单的情况来看，上游库存最高的时间在今年一季度，预计大部分客户的库存调整将在今年内结束，因此从供需角度来看，今年底大概率会恢复到平衡的状态。

德邦证券的报告指出，若以谷底计算，存储行业周期约为3~3.5年，2022年第四季度行业龙头合计营收下降44%，处于筑底阶段。若以三年计算，本轮下行周期预计在2023年第三季度前后结束。

报告进一步分析道：“随着各龙头厂商的减产，行业供需结构有望优化，带动存储产品价格触底反弹。预计行业经营有望于2023年第三季度逐步完成库存去化，第四季度迎来周期反转。”

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